中国存在明显的通胀压力,物价指数不会大幅上涨。

《新京报》今天发表的一篇文章指出:我们应该正视并采取有效措施应对潜在的通胀风险,但没有必要恐慌。

就价格对利率的影响而言,下半年的价格变化几乎没有推高利率的力量。

文章指出,在中国现实经济生活中,人们最关注的价格有两种:一种是一般消费品的价格,其变化反映在消费价格指数(CPI)中;第二是资本货物的价格,即利率。

前者与人们的日常生活密切相关,影响人们的日常货币支出。后者与人们的金融投资活动密切相关。

这两者密切相关。消费者价格指数是利率变化的风向标,它应该跟踪价格。

文章称,中国目前的经济运行确实存在明显的通胀压力:投资的快速增长已成为推动重要能源和原材料价格上涨的重要驱动力;国际市场上有色金属的高价将推动福利彩票于周日开市。因此,类似国内商品的价格将会上涨。货币供应量的快速增长将在未来的价格上涨中起到推动作用。未来美元可能走弱将带来进口通胀压力。等等。

央行最近发布的2006年第一季度《货币政策执行报告》(Monetary Policy Implementation Report)也指出,尽管未来价格走势存在许多不确定因素,但上行风险大于下行风险。

消费者价格趋势和央行对价格发展趋势的判断引起了一些人的担忧。

人们担心,更高的价格将导致央行再次加息,从而对个人金融投资产品,尤其是证券和理财产品的回报产生不利影响。

对此,文章指出,消费物价指数不可能大幅上升,并将保持在低位。预计今年的年增长率将低于2%,最高为2.2%。

因为中国消费品市场的基本格局是供过于求;物价的全面和大幅上涨失去了基础性条件;投资增长和消费增长两者之间的不协调,抑制了物价水平的上涨;资源类商品价格改革虽然是引致物价上涨的因素,但国家会慎重、稳妥出台每一项具体的提价措施,并充分考虑到居民的承受能力及对物价水平的影响。因为中国消费品市场的基本格局是供过于求;价格的全面急剧上涨已经失去了基本条件。投资增长和消费增长的不协调抑制了物价水平的上涨。虽然资源性商品价格改革是导致价格上涨的一个因素,但国家将认真稳妥地出台每一项具体的价格上涨措施,并充分考虑居民的承受能力及其对价格水平的影响。

因此,文章指出,由于投资和信贷等宏观经济金融因素变化的不确定性,利率存在一定的上行压力。

然而,就价格对利率的影响而言,下半年的价格变化几乎没有推高利率的力量。

因此,在价格层面,金融投资者不必担心价格变化对利率的影响,从而对金融投资回报的影响。

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